流动性覆盖率_Liquidity Coverage Ratio

什么是流动性覆盖率（LCR）？

流动性覆盖率（LCR）是指金融机构必须持有的高流动性资产的比例，以确保它们能够满足短期偿债义务并应对市场中的任何扰动。此项要求是国际银行协议《巴塞尔协议》所规定的。

主要要点

• 流动性覆盖率（LCR）是《巴塞尔协议III》中的一项要求，银行必须持有足够的高质量流动资产，以覆盖30天的现金流出。[1]
• LCR旨在预判市场范围内的冲击，确保金融机构能够应对这些冲击。
• 我们直到下一次重大金融危机来临，才会知晓LCR是否提供了足够的财务缓冲。

理解流动性覆盖率（LCR）

流动性覆盖率（LCR）是《巴塞尔协议》的产物，该协议是由巴塞尔银行监督委员会（BCBS）制定的一系列监管规定。BCBS是由45位来自主要全球金融中心的代表组成的一个组织。[2] 该委员会的一个职能是设定标准，确保全球银行系统在遇到各种压力时保持偿付能力。

根据规定，银行必须持有足够的高质量流动资产，以支持30天的现金流出。[1] 高质量流动资产仅包括那些能够迅速、轻松转换为现金的资产。流动资产的三种类别根据质量的递减依次为一级资产、二级A类资产和二级B类资产。

之所以选择30天，是因为在严重金融危机来临时，政府和中央银行（如美国联邦储备银行）很可能在这个时间框架内介入，以拯救和稳定金融体系。理论上，持有30天的现金缓冲能让银行在银行挤兑发生时维持运营直到援助到来。

根据《巴塞尔协议III》，在计算LCR时，一级资产不需折扣，而二级A类资产和二级B类资产分别有15%和25%-50%的折扣。一级资产包括联邦储备银行的余额、可以快速提取的外部资源、由特定主权实体发行或担保的证券，以及美国政府发行或担保的证券。[3]

二级A类资产包括由特定多边开发银行或主权实体发行或担保的证券，以及由美国政府赞助企业发行的证券。二级B类资产包括上市的普通股和由非金融部门公司发行的投资级企业债务证券。

如何计算LCR

计算LCR的方法如下：

$LCR = \frac{\text{高质量流动资产金额（HQLA）}}{\text{总净现金流出金额}}$

例如，假设银行ABC的高质量流动资产价值5500万美元，预计在30天压力期内的净现金流出为3500万美元：

在这种情况下，银行的LCR为5500万美元 / 3500万美元，得到的结果为157%，符合《巴塞尔协议III》的要求。

LCR的实施

LCR于2010年提出，经过修订并在2014年获得最终批准。随后其实施采取逐步推进的方式，直到2019年才要求达到100%的最低标准。[4]

在美国，100%的LCR规则仅适用于总合并资产超过2500亿美元的银行机构。[5]

LCR与其他流动性比率的比较

各种类型的流动性比率不仅应用于银行监管，还在商业和金融界被广泛使用，通常用作衡量公司在不增加外部资本的情况下偿还当前债务义务的能力。著名的例子包括流动比率、速动比率和经营现金流比率。

LCR的局限性

LCR的一个局限性在于，它要求银行持有比通常更多的现金，因此可能导致银行向企业和消费者放贷减少。有人认为，如果银行发放的贷款减少，可能会导致经济增长放缓，因为公司常常需要债务来资助其运营和扩展。同样，消费者也会因此购买更少的汽车、电器和其他通常依赖借款支付的产品。

另一个局限性在于，直到下一次重大金融危机来临，我们才会明白LCR是否能为银行提供足够的财政缓冲，以等待其他机构的救助。

什么是《巴塞尔协议》？

《巴塞尔协议》是一系列由巴塞尔银行监督委员会（BCBS）设定的连续三项银行监管协议（巴塞尔协议I、II和III）。BCBS是由45位来自主要全球金融中心的代表组成的团体。该委员会就银行和金融监管提供建议，特别是在资本风险、市场风险和操作风险方面。这些协议确保金融机构有足够的资本以吸收意外损失。流动性覆盖率（LCR）是《巴塞尔协议III》的主要产物之一。

LCR的局限性有哪些？

LCR的一个局限性在于，它要求银行持有更多现金，可能导致对消费者和企业的贷款减少，这可能导致经济增长放缓。从银行的角度来看，被迫保持更多现金储备并减少贷款可能会限制利润。

SIFI的LCR是什么？

系统重要性金融机构（SIFI）是指美国联邦监管机构认定若发生倒闭将对经济构成严重风险的银行、保险公司或其他金融机构。目前，这些机构定义为资产超过2500亿美元的金融机构。它们必须维持100%的LCR，并且还需遵守其他更为严格的监管要求。

总结

流动性覆盖率（LCR）旨在迫使金融机构预留足够的高流动性资本，以应对金融危机初期的需求。如果成功，这可能防止危机扩大并造成更大的经济损害。

参考文献

[1] Bank for International Settlements. "Basel Committee on Banking Supervision, Basel III: The Liquidity Coverage Ratio and Liquidity Risk Monitoring Tools," Page 10.

[2] Bank for International Settlements. "The Basel Committee—Overview."

[3] Bank for International Settlements. "Basel Committee on Banking Supervision, Basel III: The Liquidity Coverage Ratio and Liquidity Risk Monitoring Tools," Pages 18–21.

[4] Bank for International Settlements. "Basel III: The Liquidity Coverage Ratio and Liquidity Risk Monitoring Tools."

[5] Board of Governors of the Federal Reserve System. "The Liquidity Coverage Ratio and Corporate Liquidity Management."